تحديث شركة تسلا - تكهنات قبل أرباح الربع الأول

تستعد تسلا لتقرير أرباح حاسم للربع الأول هذا الثلاثاء، 22 أبريل، وهذه المرة إلى جانب المكالمة الربعية المعتادة، تضيف الشركة ميزة جديدة: "تحديث مباشر من الشركة". وعلى الرغم من أن الأمر يبدو غامضًا، فإن الأسواق تضج بالتكهنات حول ما قد يكشفه إيلون ماسك وفريقه.

ومع انخفاض التوقعات وضغط السهم، قد يكون هذا التحديث محاولة من تسلا لتغيير السرد — ويجب على المتداولين أن يولوا اهتمامًا وثيقًا.

توقعات الأرباح منخفضة بالفعل

من المتوقع أن تنخفض أرباح تسلا في الربع الأول بنسبة 4.4٪ على أساس سنوي لتصل إلى 0.43 دولار للسهم، مع بقاء الإيرادات ثابتة عند حوالي 21.45 مليار دولار. ويتراوح تقدير المحللين بين 0.30 إلى 0.51 دولار، لكن النقطة الأساسية هي: أن التوقعات انخفضت بأكثر من 40٪ منذ أواخر العام الماضي.

من المتوقع أن تظل الهوامش قريبة من أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات، كما أشارت Piper Sandler، وانخفضت مبيعات المركبات بنسبة 13٪ في الربع الأول. لذا، ومع تباطؤ النمو وضغط الأرباح، تحتاج تسلا إلى تقديم ما هو أكثر من مجرد أرقام.

وهنا يأتي دور "تحديث الشركة".

ما المتوقع أن يتضمنه "تحديث تسلا"

إليك ما يجب أن تراقبه:

1. جدول إطلاق سيارة كهربائية منخفضة التكلفة

تلمّحت تسلا منذ سنوات إلى سيارة كهربائية منخفضة السعر. السيناريو الأرجح هو إصدار مبسط من موديل Y، قد يدخل مرحلة الإنتاج في عام 2025. ولكن حتى تعلن تسلا جدولاً زمنيًا واضحًا، فكل ذلك يبقى مجرد حديث.

إذا أكدت الإدارة أن الإنتاج سيبدأ قريبًا — أو الأفضل، إذا كشفت عن نموذج أولي — فقد يخفف ذلك من المخاوف بشأن تباطؤ المبيعات ويعيد الآمال بنمو في حجم الإنتاج.

2. التقدم في مشروع الروبوتاكسي أم وعود فارغة؟

وعد ماسك بإطلاق خدمة روبوتاكسي في أوستن بحلول يونيو. سيكون ذلك تغييرًا جذريًا — إذا تحقق. ولكن تسلا أخلفت مواعيد وعود القيادة الذاتية مرارًا وتكرارًا.

يجب على المتداولين الاستماع بعناية لخطط النشر الفعلية، وليس فقط عبارات مثل "نحن قريبون". إذا لم يكن هناك عرض تجريبي، ولا جدول زمني، أو إذا كانت اللغة غامضة مجددًا، فسيُعتبر ذلك مجرد ضجيج.

3. تداعيات الرسوم الجمركية واضطرابات سلسلة التوريد

الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب بنسبة 145٪ على السلع الصينية تؤثر بالفعل على الشركات الأمريكية، وتسلا ليست استثناء. وعلى الرغم من أن الشركة لا تستورد مركبات جاهزة من الصين، إلا أنها تعتمد على موردي بطاريات صينيين مثل CATL وBYD.

أي تحديث حول كيفية تعامل تسلا مع التكاليف المتزايدة أو التأخيرات — خاصة لمشروعي الشاحنة الكهربائية و"سايبركاب" — سيكون مفتاحًا لتقييم المخاطر القريبة الأجل.

4. دور إيلون ماسك وسمعته

يبقى ماسك عنصرًا غير متوقع. مشاركته السياسية، وصورته العامة المثيرة للجدل، والتزاماته الجديدة (مثل DOGE ودوره الاستشاري في البيت الأبيض) قد نفّرت جزءًا من قاعدة عملاء تسلا. أظهر استطلاع في مارس أن 67٪ من البالغين الأمريكيين لن يفكروا في شراء تسلا — و37٪ ألقوا باللوم مباشرة على ماسك.

إذا أعلن ماسك عن تركيزه المتجدد على تسلا أو ابتعد عن انشغالاته السياسية، فقد يحسّن ذلك من المعنويات. وإن لم يفعل، فقد تستمر الشركة في فقدان قيمتها التجارية — خاصة في أوروبا، حيث يتصاعد رد الفعل السلبي بسرعة.

5. آفاق الطلب واستراتيجية المبيعات

المبيعات راكدة، خاصة في الولايات المتحدة وأوروبا. الصين ما زالت صامدة، ولكن بالكاد — وهي سوق منخفضة الهامش. تحتاج تسلا إلى توضيح كيف تخطط لإنعاش الطلب، خاصة مع تزايد المنافسة في مجال السيارات الكهربائية وعدم توفر منتج جماهيري جديد.

يجب على المتداولين مراقبة أي مؤشرات على تغييرات في الأسعار، أو عروض تمويل جديدة، أو شراكات قد تعزز عمليات التسليم هذا العام.

الصورة الأكبر لتسلا

لم تعد أسهم تسلا تُقيّم بناءً على الأساسيات — بل على الإيمان. الإيمان بالقيادة الذاتية. الإيمان بإيلون. الإيمان بأن الشركة "ستجد الحل" رغم تباطؤ المبيعات، وتراجع الهوامش، وتقلص قاعدة المعجبين.

ولكن الإيمان لا يدوم إلى الأبد. المتداولون يعرفون هذا. ولهذا السبب فإن مكالمة الأرباح وتحديث الشركة هذه المرة مهمان للغاية: تحتاج تسلا إلى إعادة صياغة القصة وتقديم سبب ملموس للمستثمرين للبقاء في اللعبة.

إذا بدا التحديث مجرد دعاية — أو إذا لم يتم الإجابة على الأسئلة الأساسية — فنتوقع مزيدًا من التراجع. ولكن إذا فاجأ ماسك الجميع بتقدم حقيقي، أو مواعيد محددة، أو خطط جديدة جريئة، فقد يرتفع السهم بقوة.

الخلاصة

• لا تركز فقط على رقم الأرباح للسهم — استمع جيدًا لما سيتم الإعلان عنه خلال "تحديث الشركة".
• تابع عن كثب جداول القيادة الذاتية — التأخير في الروبوتاكسي = مزيد من الشكوك.
• راقب التصريحات حول الرسوم الجمركية وسلاسل التوريد — خاصة فيما يتعلق بالصين.
• ابحث عن إشارات حول تركيز ماسك — إذا عاد للقيادة، فذلك تغيير كبير.
• والأهم: هل تقدم تسلا إجابات حقيقية، أم مجرد شراء للوقت؟

في هذا السوق، الوضوح هو الرابح. وأي شيء أقل من ذلك، فقد يكون "تحديث الشركة" مجرد تشتيت بمسمّى أنيق.