تحليل أسعار النفط الخام

شهدت أسعار النفط انخفاضًا حادًا خلال الأسبوع الماضي، حيث انخفض خام برنت إلى أقل من 80.60 دولارًا للبرميل. ويمثل ذلك انخفاضًا يزيد عن 7 دولارات من الذروة التي وصلت إليها في 5 يوليو.

لقد ساهمت عدة عوامل في هذا الانخفاض في الأسعار. يمكن عزو جزء كبير من الانخفاض إلى المخاوف المتزايدة بين المتداولين بشأن الطلب العالمي على النفط.

 

• أظهرت البيانات الاقتصادية الأخيرة من الصين، وهي مستهلك رئيسي للنفط، علامات ضعف، مما زاد من هذه المخاوف.

بينما وصل الطلب العالمي على النفط في مايو إلى مستوى قياسي بلغ 102.5 مليون برميل يوميًا، إلا أنه كان أقل بقليل من توقعات المحللين.

لوحظ انخفاض في الطلب على النفط في عدة دول رئيسية، بما في ذلك

• كندا
• دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في أوروبا
• المملكة العربية السعودية

ومع ذلك، يبدو أن الضعف في الطلب محصور في مناطق معينة بدلاً من أن يكون مؤشرًا على اتجاه أوسع.

عامل آخر يؤثر على أسعار النفط هو سلوك مستشاري التداول في السلع (CTAs)، الذين تحولوا مؤخرًا إلى البيع على المكشوف لعقود النفط. وقد زادت هذه النشاطات من حدة انخفاض الأسعار.

الطلب على النفط لا يزال قويًا رغم انخفاض الأسعار

• الطلب على النفط في تزايد
  

   يتوقع المحللون زيادة كبيرة في استهلاك النفط بمقدار 1.6 مليون برميل يوميًا في يوليو، مما يشير إلى أن النشاط الاقتصادي العالمي قوي ويزيد من الحاجة إلى الطاقة.

• انخفاض مخزونات النفط
  

   هذا بشكل عام إشارة إيجابية لأسعار النفط. يعني ذلك أن إمدادات النفط تتقلص، مما يمكن أن يؤدي إلى ارتفاع الأسعار في المستقبل.

لماذا يعتبر هذا مفاجئًا بالنظر إلى الانخفاض الأخير في الأسعار؟

قد يبدو من غير المنطقي أن الطلب على النفط في تزايد بينما الأسعار تنخفض. ومع ذلك، هناك عدة أسباب

 

• زيادة العرض
  قد تؤدي زيادة مؤقتة في إنتاج النفط، ربما بسبب دخول آبار جديدة على خط الإنتاج أو تعديلات أوبك+، إلى الضغط على الأسعار نحو الانخفاض، حتى مع ارتفاع الطلب. 
• المخاوف الاقتصادية
  قد تكون هناك مخاوف متزايدة بشأن تباطؤ اقتصادي محتمل، مما قد يحد من تفاؤل المستثمرين ويؤدي إلى انخفاض أسعار النفط.
• المضاربة في السوق
  يمكن أن تتأثر التقلبات السوقية القصيرة الأجل بعوامل مثل معنويات المتداولين وأنشطة التحوط.

بينما قد يكون الانخفاض الأخير في الأسعار ناتجًا عن عوامل قصيرة الأجل، فإن الاتجاه الأساسي لزيادة الطلب على النفط وانخفاض المخزونات يشير إلى نظرة إيجابية لسوق النفط على المدى الطويل.

التحليل الفني للنفط الخام WTI

سعر العقود الآجلة للنفط الخام WTI في انخفاض. بعد الوصول إلى نقطة عالية عند 84.70 دولارًا، انخفض السعر إلى ما دون متوسطين مهمين (متوسط 20 يومًا و50 يومًا) عند النظر إلى السعر على مدار اليوم.

حاليًا، يختبر السعر مستوى دعم عند 75.12 دولارًا. إذا انخفض السعر دون هذا المستوى، فقد يستمر في الانخفاض نحو مستوى دعم آخر عند 73.41 دولارًا. وتشير مؤشرات RSI وMACD أيضًا إلى أن السعر من المرجح أن يستمر في الانخفاض.

ومع ذلك، إذا ارتفع السعر فوق متوسط 20 يومًا و50 يومًا، فقد يزيد إلى 80.50 دولارًا وربما يصل إلى 84.70 دولارًا.

بشكل عام، في حين أن السعر في انخفاض حاليًا، فإن الاتجاه على المدى الطويل لا يزال صعوديًا طالما بقي السعر فوق مستوى الدعم 73.41 دولارًا.