Netflix يتفوق على تقديرات الربع الأول، لكن الأسهم تنخفض

نتفليكس (ناسداك: NFLX) كانت أداء قويًا في عام 2024، حيث استمرت في تحقيق مكاسبها من منتصف عام 2022. ارتفع سعر السهم بنسبة تزيد عن 26% منذ بداية العام. يبدو أن سياسة نتفليكس الجديدة بمشاركة الحسابات هي قصة نجاح. أدت حملة مكافحة مشاركة كلمات المرور إلى قفزة كبيرة في عدد المشتركين في الربع الرابع من عام 2023، حيث بلغ عدد الإضافات الجديدة 13.1 مليون مشترك. هذه الزيادة عززت موقع نتفليكس في حروب البث المباشر، موسعة الفجوة مع ديزني+ وأمازون برايم.

والآن أعلنت نتفليكس عن نتائج قوية في الربع الأول مع تجاوز الأرباح والإيرادات توقعات السوق، ولكن الشركة أعلنت أيضًا عن تغيير رئيسي في مقاييس تقاريرها المالية، مما أدى إلى هبوط سعر السهم في التداول بعد الساعات.

تقرير أرباح نتفليكس للربع الأول من عام 2024

لن تعلن نتفليكس بعد الآن أعداد المشتركين الفصلية أو الإيراد المتوسط للمستخدم ابتداءً من العام المقبل. تعتقد الشركة أن هذه المقاييس لم تعد مهمة الآن بما أنها تمتلك قاعدة مشتركين كبيرة وتحقق أرباحًا كبيرة.

ستعطي نتفليكس الأولوية للإيرادات وهامش التشغيل والمشاركة (وقت المشاهدة) كمقاييس مالية رئيسية لها. يعكس ذلك نموذج الأعمال الناضج للشركة، حيث لم يعد نمو المشتركين هو العامل الوحيد للنجاح.

نتائج الربع الأول لنتفليكس

• إجمالي العضويات: 269.6 مليون مقابل توقعات 264.2 مليون
• صافي الدخل: ارتفاع كبير هذا العام إلى 2.33 مليار دولار، مقارنة بـ 1.30 مليار دولار العام الماضي. يمثل هذا نموًا بقيمة 1.03 مليار دولار.
• ربحية السهم: ارتفاع أيضًا بشكل ملحوظ عن العام الماضي، حيث ارتفع من 2.88 دولار للسهم إلى 5.28 دولار للسهم. وهذا يترجم إلى زيادة قيمته بمقدار 2.40 دولار للسهم.
• الإيرادات: زيادة إلى 9.37 مليار دولار من 8.16 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي. وهذا يمثل نموًا في الإيرادات بقيمة 1.21 مليار دولار.

على الرغم من التقرير الإيجابي للأرباح، انخفض سعر سهم نتفليكس بنسبة تقريبًا 4% في التداول بعد ساعات الإغلاق. يمكن أن يعود ذلك إلى مخاوف المستثمرين بشأن عدم شفافية أرقام المشتركين والتوقعات المتواضعة لنمو المشتركين في الربع الثاني أقل من المتوقع.

المخاوف المحتملة 

• قد لا تكون هذه التحولات في التركيز مقبولة لجميع المستثمرين الذين اعتادوا الاعتماد على أرقام نمو المشتركين. 
• قد يجعل عدم وجود توجيهات مستقبلية بشأن أعداد المشتركين من الصعب التنبؤ بأداء المستقبل. 
• سيحتاج المستثمرون إلى متابعة أوثق للإيرادات وهوامش الربح ومقاييس المشاركة لقياس صحة نتفليكس.

بالإضافة إلى العوامل الخاصة بالشركة، تشكل الظروف الاقتصادية الأوسع نطاقًا تحديًا محتملاً. قرارات مجلس الاحتياطي الاتحادي بشأن معدلات الفائدة، خاصة إذا استمرت مرتفعة حتى عام 2025 لمكافحة انخفاض التضخم، قد تقلل من السوق بشكل عام، بما في ذلك نتفليكس.

تحليل تقني لنتفليكس

تقنيًا، كان سعر سهم نتفليكس يتمحور منذ بداية مارس. ومع ذلك، يمكن أن تدفع النتائج المالية القوية للربع الأول من عام 2024 سعر السهم للارتفاع نحو 700 دولار، على الرغم من انخفاض سعر سهم نتفليكس بنسبة تقريبًا 4٪.

أداء نتفليكس الأخير 

• قد قدمت نفليكس أداءًا متميزًا بشكل كبير مقارنة بمؤشر S&P 500، حيث ارتفع بنسبة 19.6% و 51.7% في الأشهر الثلاثة والستة الأخيرة على التوالي. 
• سجلت سعر السهم مؤخرًا أعلى مستوى له على مدار سنوات عدة بقيمة 639 دولارًا، لكنها استقرت في نطاق بين 639 دولارًا و 600 دولارًا. 
• والأهم من ذلك، أنها ما زالت تتمسك بمتوسط التحرك اليومي البالغ 50 يومًا (601.12 دولارًا) على الرسم البياني اليومي، وهو عامل تصفية قوي للاتجاه.

تظهر الشرائط البولينجر الانضغاط، مما يقترح أن المتداولين لا يزالون حذرين.

قد يتشكل فجوة هابطة على الرسم البياني، والتي عادة ما يُقيَّم كعائق أمام نمو السعر

• يمكن أن يكون المستوى النفسي لكل سهم من أسهم نتفليكس عند 600 دولارًا مقاومة 
• نمط التداول الدائري هو علامة على انخفاض الطلب.
  
  

حتى لو ارتدت أسهم نتفليكس من قاع القناة، سيضطر الثيران إلى التعامل مع عقبات فنية (توجيهات Q2 المخيبة للآمال؛ كما كان المستثمرون غير سعداء بقرار التوقف عن تقديم أرقام المشتركين الفصلية في العام المقبل). وأيضًا العوامل الأساسية السلبية المرتبطة بحقيقة أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة لفترة أطول.

ما يجب مراقبته 

• كيف ستؤثر نقص بيانات المشتركين على مشاعر المستثمرين؟ 
• هل ستحل تدفقات الإيرادات الجديدة لنتفليكس مثل الإعلانات وطبقة مدعومة بالإعلانات محل نمو المشتركين كمؤشرات رئيسية؟ 
• ما هي التفاصيل التي ستقدمها نتفليكس حول دخولها إلى ألعاب الفيديو وشراكات الرياضات الحية؟

الاستنتاج النهائي حول تقرير أرباح نتفليكس

بشكل عام، كان تقرير أرباح نتفليكس متنوعًا. بينما قدمت الشركة نتائج مالية قوية، إلا أن التغيير في مقاييس التقارير وتوقعات النمو الفصلي للمشتركين في الربع الثاني يثير بعض المخاوف لدى المستثمرين. ستكون الأشهر القادمة مفتاحية في تحديد ما إذا كان التركيز الجديد لنتفليكس على الربحية يمكن أن يدعم أداء أسعار أسهمها المذهلة.