أسترازينيكا: نمو مطرد وإمكانات خفية في سباق إنقاص الوزن

بينما يتجه المستثمرون نحو شركات الأدوية التي تركز على علاج السمنة مثل إلي ليلي ونوفو نورديسك، تبرز أسترازينيكا كبديل واعد بتقييم أكثر معقولية وسجل حافل بالنجاح. قد لا تحظى أسترازينيكا بنفس مستوى الاهتمام في سباق علاجات خسارة الوزن، إلا أن نموها المطرد في مجالات الأورام وأمراض القلب والأيض يجعلها خياراً قوياً على المدى الطويل.

تحت قيادة الرئيس التنفيذي باسكال سوريوت، تحولت أسترازينيكا على مدى العقد الماضي. سوريوت دافع عن الشركة بشكل شهير ضد عرض استحواذ بقيمة 120 مليار دولار من شركة فايزر في عام 2014، ووضع هدفاً طموحاً لزيادة إيرادات الشركة السنوية من 26 مليار دولار إلى 45 مليار دولار بحلول عام 2023.

شكك المتشككون في إمكانية تحقيق هذا الهدف، لكن أسترازينيكا تجاوزت هذا الهدف العام الماضي، حيث أعلنت عن مبيعات بلغت 45.8 مليار دولار. الآن، وضع سوريوت هدفاً جديداً: 80 مليار دولار بحلول عام 2030. مع تاريخ من النجاح، لدى المستثمرين سبب لتصديق أن الشركة يمكنها تحقيق هذا الهدف.

نجاحات في مجال الأورام تقود النمو

تركيز أسترازينيكا على علاجات السرطان كان حجر الأساس في نجاحها الأخير. في عام 2014، بلغت مبيعات الشركة من علاجات السرطان 3 مليارات دولار، وارتفعت إلى 17 مليار دولار بحلول عام 2023. كان هذا النمو المذهل مدفوعًا بأدوية مثل تاجريسو لعلاج سرطان الرئة، وإمفينزي لعلاج سرطان الرئة والمثانة، ولينبارزا لعلاج سرطان المبيض. ومن المتوقع أن يواصل تاجريسو تحقيق مبيعات قوية، قد تتجاوز 7 مليارات دولار سنوياً بحلول نهاية العقد. يستفيد تاجريسو من تصنيف الأدوية اليتيمة، مما يسمح له بتجنب مفاوضات أسعار الرعاية الطبية بموجب قانون خفض التضخم.

كما أن التعاون مع شركة داييتشي سانكيو اليابانية أثمر عن نجاحات كبيرة لأسترازينيكا. فالتطوير المشترك لعقار Enhertu، الذي يستهدف سرطان الثدي إيجابي HER2، كان نجاحاً لافتاً. وقدرة Enhertu على تحدي هيمنة شركة روش في هذا المجال عززت مصداقية أسترازينيكا كلاعب رئيسي في مجال الأورام. ويمكن أن تساعدها استراتيجية مماثلة في الدخول إلى مجال أمراض القلب والأيض مثل السمنة.

خطط السمنة: منافس صامت

على الرغم من أن أسترازينيكا لم تكن صريحة مثل منافسيها حول خططها في مجال السمنة، إلا أنها بهدوء تبني حضوراً في هذا السوق المربح. من المقرر أن تصدر الشركة بيانات هامة في مؤتمر سان أنطونيو في أوائل نوفمبر، والذي قد يكون نقطة تحول في استراتيجيتها لمعالجة السمنة.

من بين هذه التحديثات، ستكون البيانات من دراسة أولية لحبوب GLP-1 التي تم الحصول عليها من خلال صفقة مع شركة Eccogene الصينية. بالإضافة إلى ذلك، تعمل أسترازينيكا على تطوير حقنة طويلة الأمد تستهدف هرمون الأمعاء أميليين، وهو طريق واعد آخر لفقدان الوزن.

المستثمرون لم يقوموا بعد بتسعير إمكانيات أسترازينيكا في مجال السمنة، نظرًا لطبيعة البحث المبدئية. ومع ذلك، قد تغير البيانات الإيجابية في وقت لاحق من هذا العام التصورات، خاصة إذا أظهرت علاجات الشركة للسمنة إمكانية التكامل مع محفظتها في أمراض القلب والأيض. على سبيل المثال، قد يؤدي الجمع بين حبوب GLP-1 وعقار Farxiga، وهو أحد أكثر الأدوية مبيعاً لعلاج السكري، إلى إنشاء تآزر قوي في علاج اضطرابات الأيض المرتبطة بالسمنة.

قوة أسترازينيكا تكمن في تنوعها

قوة أسترازينيكا تكمن في تنوعها، لكن هذا يمكن أن يكون تحدياً أيضاً. لدى الشركة حوالي 20 تجربة متقدمة لأدوية جديدة تماماً، مما قد يربك المستثمرين غير المتخصصين الذين يحاولون تقييم إمكانياتها الكاملة. لكنه مشكلة جيدة أن تواجهها.

إلى جانب السرطان والسمنة، تتقدم أسترازينيكا في مجالات الأدوية المترافقة بالأجسام المضادة (ADCs)، والعلاجات الإشعاعية الصيدلانية، والعلاجات المناعية، والعلاج بالخلايا. يستمر تعاونها مع داييتشي سانكيو في مجال ADCs، التي تجمع بين الأجسام المضادة والعوامل السامة لمكافحة الخلايا السرطانية، في أن يكون محركاً كبيراً للنمو. تنتظر الشركتان موافقة إدارة الغذاء والدواء على ADC آخر، Dato-DXd، والذي يستهدف سرطان الرئة وله إمكانيات تجارية كبيرة لعلاج سرطان الثدي.

التقييم: معقول مقارنة بإمكانيات النمو

بسعر يعادل 18.8 مرة من أرباحه المتوقعة خلال الاثني عشر شهراً المقبلة، قد لا تكون أسهم أسترازينيكا رخيصة لكنها تبقى مسعرة بشكل معقول مقارنة بإمكانيات النمو. هذا صحيح بشكل خاص عند مقارنتها بمنافسيها في مجال السمنة مثل إلي ليلي ونوفو نورديسك، حيث تتجاوز مضاعفات أرباحهم 30. إذا كنت تبحث عن نمو بسعر أكثر معقولية، فإن أسترازينيكا تقدم حالة مغرية.

الخلاصة

بينما قد لا تهيمن أسترازينيكا على العناوين في سباق أدوية السمنة، إلا أن القيادة المثبتة وهيمنتها في مجال الأورام تجعلها استثماراً قوياً. مع إصدارات البيانات القادمة والنجاح المستمر في علاجات السرطان، تبدو الشركة مهيأة لتحقيق مزيد من النمو. إذا أسفرت خططها في مجال السمنة عن نتائج إيجابية، فقد تصبح أسترازينيكا منافساً جاداً في هذا السوق المزدحم، مما يمنح المستثمرين سبباً إضافياً للرهان على نجاحها على المدى الطويل.